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ESG 系列(1) - 什麼是ESG?

 

中移動

中移動是中國最大的電信運營商之一，擁有超過9億的用戶數量，在中國市場佔有相當大的份額。以下是我對中移動的投資分析：

優點：

1. 穩定的收入流：作為一家電信運營商，中移動的收入來源相對穩定，因為電信服務是人們日常生活中必不可少的一部分。

2. 巨大的用戶基礎：中移動擁有超過9億的用戶數量，這為公司的增長提供了巨大的潛力。

3. 技術優勢：中移動在5G技術方面處於領先地位，這為公司在未來的發展提供了有利的基礎。

劣勢：

1. 市場競爭：中國電信市場競爭激烈，中移動需要與其他電信運營商競爭，這可能會對公司的營收和利潤造成一定的影響。

2. 政策風險：中國政府對電信行業有較大的管控，政策變化可能會對公司的營運和發展產生影響。

基於以上分析，我認為中移動是一家值得投資的公司。中移動擁有穩定的收入流和巨大的用戶基礎，而且在5G技術方面處於領先地位，這為公司的未來增長提供了巨大的潛力。當然，中移動需要面對激烈的市場競爭和政策風險，但這些風險可以通過良好的管理和戰略來減輕。

根據我的估算，中移動的合理買入價應該在每股50至60元之間。這一估算基於中移動的市盈率和市場情況進行分析，並參考了同行業公司的估值水平。當然，這只是一個大概的估算，具體的買入價還需要考慮個人的風險承受能力和投資目的。

中移動

大約一年前平均買入價53買入的中移動。當初看中的是它派8釐息，不但派息穩定，而且未來很長的一段時間，電訊都是生活必需品。而中移動是龍頭大哥，有寡頭壟斷的優勢。

AB SICAV I - INTERNATIONAL TECHNOLOGY PORTFOLIO

十多年前買下的基金大部分已經贖回，暫時有微利，現在手上剩下的基金未到期贖回。回顧基金價格，比起2021年大跌6成，從二十五萬多，跌到只剩下十萬。

畢竟都是一分一毫地存錢買的，雖然總額不多，但也覺得有點心痛。

 

港交所

最近開始研究港交所估值，邏輯是利用每日恆指成交額去推論最高及最低價格，做了幾個假設出來。

根據我個model，港交所現價 HKD362，PE 40，是接近PE高位，除非預計每日成交額超於2021年的1667.3億，否則不值得入市。

大家有什麼看法呢？

藥明生物

去年三月寫了一大篇文章，講自己為何會買入藥明生物，並且以HKD56買入價購入，期間股價如過山車般上過九十幾，又跌過落三十幾，都沒有放。升的時候覺得想長揸幾年，可能有翻倍的可能。但是到跌底時候又覺得中美貿易戰的風險確實有可能影響公司業績，內心感到非常掙扎！

結果，早幾日股價重上HKD58.5時候就放啦！放了之後股價再升至HKD68。 回看自己的文章，發現當初自己有認真計數，只是沒有跟從自己計算好的計劃去做而已！

投資建議？

去年曾經寫信給諗Sir, 他比了一系列投資建議，主要系加按層樓買債，產生被動收入。後來聽止凡 patreon 分享，有網友聽了類似的投資建議，買600萬債，做2倍槓桿，總投資額1800萬，結果一年之內輸了本金400萬左右。

我比較怕風險，所以看了諗Sir的建議，再和好友商量，結果反其道而行，把多餘的錢都還樓按。這樣保守的做法，是沒有發達的可能，但至少保本不失。

https://homebloggerhk.com/category/%E5%8D%9A%E5%AE%A2/%E8%AB%97sir/

煤氣

今日睇一睇煤氣，股價創三年新低。

回顧2022年中期業績報告，其實煤氣香港業務佔2成，8成係內地業務。

現價計，煤氣PE 25左右，但係大陸燃氣類公司PE得 8-12左右。再加上加息會令公用股受壓，照咁睇，煤氣有排跌。

藥明生物

個市跌📉到儍咗，藥明生物有好消息都彈唔起！🧐🧐 

藥明生物北美業務佔54%。如果受美國制裁，當然大鑊，但似乎拜登只係出口述，實際上未必會真有行動。 

//藥明生物：無錫子公司被美國自「未經核實名單」移除 //

AXA Investment-linked product

剛剛睇下係AXA買的基金，technology fund 比較舊年基金價格跌咗6成幾，一年的跌幅已經蒸發多年的收益，仲要蝕好多管理費、手續費之類～

儲咗十幾年錢，什麼平均成本法，諗住平均買入價應該都係低，結果overall 都係要蝕～

煤氣

 

三月尾的時候，大概用11蚊買入煤氣，本意是打算穩陣收息。但是它公佈業績並宣布止10送1紅股後股價大跌15%。當時我認為收息減少，所以大概HKD 9.5 就沽出，止損離場。 

後來和 blogger 止凡討教，其實煤氣停發紅股，絕不影響總盈利、資產淨值、公司前景、管治質素, 甚至公司整體估值，所以不應該導致股價大跌。如果是因為這原因而令股價大跌，應該是市場錯價。 

他用煤氣做例子，解釋過一間公司應該如何估值，用財報及將來盈利預測，大概估值在7個幾，可惜該條youtube 片給 youtube 刪走了，沒法重溫。 

今日煤氣跌落HKD 6.9. 低於估值，如果單純從數據去看，其實是吸納時機。 

曾淵滄博士曾經講過，如果在相對低位沽出股票，在更低位就未必會購入，這還真的講中了我現在的心態。

來回地獄又折返人間

今年三月Hkd56購入藥明生物，看中的是它增長潛力強勁，果然七月中發盈喜，溢利增長60%，未完成訂單增長48%，股價曾經升到hkd80。 

可惜兩個星期前拜登簽署行政命令，要擴大美國的生物技術產業發展，以降低對中國於先進生物製造基礎設施的依賴，股價應聲下跌，持續尋底，現在跌到hkd48。 

北美業務佔藥明生物總盈業額超過50%，究竟後市走勢如何，還看中美關係，政治因素難測！

MPF的表現

這是我MPF基金的分佈圖，從2022年4月計，短短幾個月就跌了 12%。美國繼續加息，後市看淡，老公問我是否需要調整MPF去保本基金，這真是兩難情況。其實MPF自2021年開始，基金價值就持續下跌，20年的整體回報從6% 跌到 3.7%，即是以往所賺的在這兩年間倒輸回去。不過現在才來 "time the market" 實屬太遲，所以還是以不變應萬變吧！ 

 

新世紀投資要點

 

止凡兄出書，當然要買本支持下啦。 

書入面提到有個網友問止凡關於匯豐的睇法。他的匯豐股票是承繼父親的遺產，見匯豐近年表現麻麻，問止凡應該繼續持有還是沽出？

止凡一向都不會對個別股票作個人推介，只會引導讀者自己去思考問題。其實自己的投資應該自己負責，參考別人的理論也要內化成自己的功力才行。

記得一年多前TVB《東張西望》曾經報導過一些股票投資騙案，一些苦主被誘導去一些投資Whatsapp / 微信群組，然後組內有些『老師』指導去買股票。起初的確是比一些大藍籌股苦主去賺錢，讓他們放下戒心，然後就放一些細價股讓苦主高位入貨，莊家就在這時候派貨。最後股價大跌9成幾，苦主損失大部分本金。有些苦主是借錢去投資，更是損失慘重。 

雖然不是所有開股票號碼講股票的人都是騙子，但是如果錢真的那麼容易賺，為啥他不密密自己賺就好，還要開一個數千人的投資群組讓人賺錢呢？

巴菲特說過投資第一條規則是：不要蝕錢。第二條規則是：不要忘記第一條。 不要蝕錢除了要自己做投資功課外，還包括了不要受騙。 

保險投資騙案

幸好這件事上了東張西望揭發出來，一般平民都應該好難攞返比出去既錢。 

買任何野都要自己睇清楚，唔好信曬人講，因為就算講個人無心騙你，都有可能系他自己都唔多清楚而講錯左。 

香港特色的資產配置

 

其實香港人的資產配置，多數都係樓到，過去20年如果唔係買咗樓，都好難可以累積到咁多財富。呢個係香港特色的資產配置。

樓契放邊？

今日和朋友飲茶吹水，傾談買樓投資的事宜，意外有些得著。

她告訴我不應該提早供完按揭，理由不是趁利息低要善用槓桿作利差投資之類，而是更實際的問題。把樓供完，銀行便會把樓契交還給你，那麼應該放在那裡？

樓契不見不能補領，難以承造樓按，到要賣樓時會有麻煩。

如果把樓契放在家中，十年八載之後隨時會潮濕發霉，放在銀行保險箱要另外付費，那麼為啥不保留一點按揭而讓銀行替你保存樓契呢？

很難想像在現今這個 digital world，我們還需要為樓契這大疊的 hardcopy 的保存問題而煩惱！

快樂退「優」x 富足退休

林本利教授話香港有 10%的人口有過千萬身家，7成系樓，這樣的資產配置比較適合香港人，因為8成人系股票市場都是輸錢的。

單身人士想退休，大概HKD 600萬就夠。夫婦來講，HKD 1000萬-HKD 12000萬就差不多。 退休的時候層樓可以做逆按揭，把其餘資金去買政府年金，剩下的少少可以買銀債及預留一些備用現金。再加上一些高齡長者福利，單身人士每月大概可以有 HKD 1.8萬用，夫婦可以有 HKD 2.5萬。 在工資中位數是HKD1.7萬的香港，這筆錢其實很夠用了。